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招商证券国际：三一国际予买入评级 目标价4.89港元招商证券国际发表研究报告，维持三一国际（00631）盈利预测和17倍2019年预测市盈率目标价乘数，对应4.89港元目标价，评级维持“买入”。招银国际：波司登维持买入评级 目标价升至2.46港元

新一届国务院金融稳定发展委员会在成立之初，就召开会议明确部署打好防范化解重大风险攻坚战，审议打好防范化解重大风险攻坚战三年行动方案。总体看，我国经济金融风险可控。但也必须看到，在内外因素的共同作用下，防范化解重大风险仍然任务艰巨。中国民生银行首席研究员温彬表示，目前我国经济指标基本保持在合理区间，但经济下行压力逐渐显现。中央政治局会议为下阶段经济工作奠定了政策基调，金融领域要保持定力，进一步做好“稳”字功，更加精准地防范化解金融风险。

图9：历年红富士苹果批发价格走势数据来源：WIND、瑞达研究院（四）替代品方面图10：四大类水果批发平均价对比图数据来源：WIND、瑞达研究院根据农业部监测的主要水果产品价格显示，截止12月14日，蜜桔批发平均价格为1.68元/斤，较去年同期下降20%；香蕉批发平均价格为2.90元/斤，较去年同期上涨了36.70%，鸭梨批发平均价格价格为2.10元/斤，较去年同期水平上涨了22.80%；鸭梨、香蕉价格均处于偏高水平，这主要由于今年鸭梨和香蕉产量均有所下滑，特别是鸭梨的产量减产幅度与苹果减产幅度相当，而富士苹果批发价格在3.74元/斤，与鸭梨的价差为1.64元/斤，同比上涨。另外，从水果品种来看，今年价格出现明显下滑的莫属于蜜桔的价格，由于今年蜜桔大丰收，大致蜜桔价格较去年同期大幅下滑的趋势，次级苹果价格也受到一定的拖累。

支持有条件的地方设立由政府部门牵头，金融机构和其他市场主体共同参与、共担风险的“信易贷”专项风险缓释基金或风险补偿金，专项用于弥补金融机构在开展“信易贷”过程中，由于企业债务违约等失信行为造成的经济损失。鼓励根据本地实际出台更加多元化的风险缓释措施。

8月3日，中国国务院关税税则委员会发布决定对原产于美国的部分进口商品（第二批）加征关税的公告，其中包含对美国进口的液化天然气加征25%的关税。海关总署数据显示，中国从美国进口的LNG从5月的近40万吨降至7月的13万吨，达到今年以来最低，且预计将进一步下降。与此同时，来自澳洲、马来西亚、印尼、俄罗斯和巴布亚新几内亚的LNG供应有所增加。

供给侧结构性改革最终的目的是什么？简单的来说，如果我们讲供给侧，一定是和以前需求端的政策相对应的，需求端的政策，过去我们用得比较多的就是宏观经济政策，财政政策，货币政策，一般是为了解决短期的经济周期的问题。我们现在强调供给侧的改革，可能更重要强调的是经济效率的问题，也可以简单的理解为，我给大家看的第一张图，边际资本产出率能重新开始往下走，就是我们总体的金融服务的效率会提高。要理解这一点，为什么今天会有这么大的问题，我简单的跟大家分享一下，我们这40年是怎么走过来的。