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责任编辑：孟敏江香港监管机构及业界欢迎扩大沪港通深港通交易额度记者颜昊新华社香港4月11日电 国家证监会与香港证券及期货事务监察委员会（香港证监会）11日同意将沪港通及深港通每日额度扩大四倍。沪股通及深股通新的每日额度将从130亿元人民币扩大到520亿元，而港股通新的每日额度将从105亿元人民币扩大到420亿元，由2018年5月1日起生效。

世界上很多发展中国家并非不想静下心来搞发展，而是由于短期执政的机会主义作祟以及执政期间反对党的抵制，形成了不利于国家长期发展的结局。一个政党一个方案，你方唱罢我登台；你执政、我反对。为反对而反对，为制衡而制衡。制衡完毕，什么也没做；反对完毕，什么也做不了。

2．牛市第二波上涨蓄势待发定性：目前是牛市第一波上涨后的休整后期。4月8日上证综指3288点以来市场的调整已三个多月，近期市场明显缩量、小幅震荡，投资者的心态已有所疲惫，3月底4月初的牛市信心已经明显减退。我们认为，牛市的大格局并未改变，市场正处在牛市第一波上涨后的休整后期。我们在《牛市有三个阶段-20190303》中根据盈利和估值关系将牛市分为三个阶段：第一阶段是孕育期，这一阶段宏观基本面仍在下行，企业盈利增速回落找底中，但宏观政策已偏暖，流动性好转，估值修复推动市场上涨。这个阶段市场进二退一，回吐较大，整体偏震荡，为牛市全面爆发做准备。第二阶段是爆发期，基本面拐点出现，企业盈利触底回升，盈利和估值均上行，形成戴维斯双击，牛市全面爆发，这个阶段市场涨幅最大。第三阶段是泡沫期，此时盈利增速已趋于平缓，失去第二阶段的加速度，但以散户为代表的增量资金仍在加速进场，推动市盈率走向市梦率，构筑市场泡沫，形成最后一冲。上证综指从2440点开始进入了牛市第一阶段即孕育准备期，2440-3288点属于牛市第一阶段上涨，逻辑是宏观基本面仍在下行，企业盈利增速回落找底中，但宏观政策已偏暖，流动性好转，估值修复推动市场上涨。随着估值修复到位，由于4月之后基本面没跟上，工业增加值、消费、投资、出口等数据均出现下滑，3288点以后市场进入牛市第一阶段上涨后的回撤，我们前期报告《四月决断-20190406》、《小心溜车-20190421》、《这波调整的性质及前景-20190505》都有分析过。整体上我们认为当前市场处在牛市第一阶段的休整后期，历史上这个阶段的市场都出现了明显的缩量，对比05/06-05/12，市场在牛市第一阶段末期日均成交额在81亿元左右，前期成交额高点在250亿元左右；对比08/10-08/12，市场在牛市第一阶段末期日均成交额在560亿元左右，前期成交额高点在1500亿元左右；回到现在，当前市场的日均成交额已经下降到了3500亿左右，前期成交额高点在10000亿元左右，三次牛市第一阶段末期成交额相比于前期高点均萎缩30%左右。所以整体上我们认为今年2440点以来的市场类似05年下半年、08年四季度，处在牛市第一阶段的休整后期，需要为第二阶段做准备，市场届时有望孕育新一轮的上涨。

记者：中央经济工作会议提出，必须精准把握宏观调控的度。会议明确，稳健的货币政策要松紧适度。央行如何把握货币政策的“度”？易纲：稳健货币政策松紧适度的“度”，主要体现为总量要合理，结构要优化，为供给侧结构性改革和高质量发展营造适宜的货币金融环境。

进口回升能否持续？在业界人士看来，进口增速回暖一定程度是前期宏观面企稳的滞后反映。进口增速创下近6个月以来的新高，反映出企业家的信心有一定程度的回升。5月1日，统计局公布4月官方制造业PMI为50.1%，较前值回落0.4个百分点。从分项数据来看，5大分项均较上月环比回落。原材料购进价格与出厂价格增速差值连续两个月收窄，有助于企业利润增速的改善。分企业规模来看，中大型企业回落，小型企业上升。表明近期出台的一系列减税降费及支持小微企业发展的政策措施效果初显。4月PMI小幅回落，但仍然在荣枯线上方。这有助于进口的进一步回暖。

而受电脑和电脑配件进口增加的影响，同月的美国进口增长了0.9%，达到创纪录的2612亿美元。另外， 汽车和零部件以及其他商品的进口也有所增加。7月美国原油进口量更是达到了203亿美元，平均价格则为每桶64.63美元，双双刷新自2014年12月以来的新高。不过药物制剂进口则减少了13亿美元。CNBC指出，因大豆和民用飞机出口下降，以及进口创下历史新高，这表明贸易可能拖累美国第三季度经济增长。